Думаю, что это патриотическая медалевидная подвеска на ленте. На аверсе медали изображены бюсты германского императора Вильгельма II и австро-венгерского монарха Франца Иосифа I в парадных мундирах венгерских генералов, как шефы-полковники 7-го и 1-го гусарских полков соответственно. Имеет сходство аверса с настольной медалью в память о боях венгерской армии в Карпатах зимой 1914-1915 гг. (фото 1) и с патриотической медалевидной подвеской на ленте (фото 2).
Камрад KOSS111111111111 Вам все вірно написав. Варіантів такої патріотичної фалеристики безліч. Іноді зустрічається в журналах та газетах періоду ПСВ реклами де подібні речі продають за гроші.
Вот у человека в теме наткнулся ещё на два варианта исполнения: http://reibert.info/threads/nagrady-znaki-rejxa-popolnjaemaja-tema.501630/